У Росії закінчують гроші: запущено “друкарський верстат”

Росія покриває рекордний дефіцит бюджету за рахунок грошової емісії Росія цього року зіткнулася з бюджетним дефіцитом, який наближається до 6 трлн рублів. Для його покриття влада активно використовує емісійні механізми — державні облігації скуповують банки за кошти, фактично надруковані Центральним банком РФ. Як повідомляють експерти Інституту Гайдара, дефіцит бюджету майже повністю покривається за рахунок масового випуску облігацій федеральної позики (ОФЗ), які Мінфін РФ розміщує щотижня. У першому кварталі продано ОФЗ на 1,4 трлн рублів, у другому — на 1,46 трлн, у третьому — на 1,55 трлн рублів. Основними покупцями цих паперів є великі державні банки. Необхідні кошти вони отримують від Центробанку РФ через регулярні операції репо — кредитування під заставу тих самих облігацій. Станом на 24 листопада обсяг таких операцій досяг 2,83 трлн рублів. За оцінкою Інституту Гайдара, збільшення частки ОФЗ у банківських активах є прямим наслідком репо-механізмів. Це фактично означає опосередковане емісійне фінансування держборгу Центральним банком, що створює додатковий інфляційний тиск у країні. Мінфін Росії вже заклав у бюджет на 2026-2028 роки дефіцит понад 10 трлн рублів: 3,8 трлн у 2026 році, 3,2 трлн у 2027-му та 3,5 трлн у 2028-му. Передбачається, що ці суми покриватимуться здебільшого через внутрішні держпозики — щорічне розміщення ОФЗ на суму 4-4,7 трлн рублів без урахування погашення попередніх випусків. Спочатку влада РФ прогнозувала дефіцит бюджету на рівні 1,2 трлн рублів. Однак після падіння нафтогазових доходів на 20% та невиконання плану зі збору несировинних податків прогноз був підвищений майже вп’ятеро. Російська влада, використовуючи емісійне фінансування, фактично запускає «друкарський верстат» для покриття бюджетних витрат.