Россия покрывает рекордный дефицит бюджета за счет денежной эмиссии

Россия в этом году столкнулась с бюджетным дефицитом, приближающимся к 6 трлн рублей. Для его покрытия власти активно используют эмиссионные механизмы — государственные облигации скупают банки за средства, фактически напечатанные Центральным банком РФ.

Как сообщают эксперты Института Гайдара, дефицит бюджета почти полностью покрывается за счет массового выпуска облигаций федерального займа (ОФЗ), которые Минфин РФ размещает еженедельно. В первом квартале продано ОФЗ на 1,4 трлн рублей, во втором – на 1,46 трлн, в третьем – на 1,55 трлн рублей.

Основными покупателями этих бумаг являются крупные государственные банки. Необходимые средства они получают от Центробанка РФ из-за регулярных операций репо — кредитования под залог тех же облигаций. По состоянию на 24 ноября объем таких сделок достиг 2,83 трлн рублей.

По оценке Института Гайдара, увеличение доли ОФЗ в банковских активах является прямым следствием репо-механизмов. Это фактически означает опосредованное эмиссионное финансирование госдолга Центральным банком, что создает дополнительное инфляционное давление в стране.

Минфин России уже заложил в бюджет на 2026-2028 годы дефицит более 10 трлн рублей: 3,8 трлн в 2026 году, 3,2 трлн в 2027 и 3,5 трлн в 2028-м. Предполагается, что эти суммы будут покрываться в основном из-за внутренних госзаймов – ежегодное размещение ОФЗ на сумму 4-4,7 трлн рублей без учета погашения предыдущих выпусков.

ВСУ защищают родную землю 24/7: поддержите их пожертвованием в фонды «Вернись живым» и «Стальные крылья». Стань частью истории и защити Украину, присоединяйтесь к 3 ОШБр. 🇺🇦

Первоначально власти РФ прогнозировали дефицит бюджета на уровне 1,2 трлн рублей. Однако после падения нефтегазовых доходов на 20% и невыполнения плана по сбору несырьевых налогов прогноз был повышен почти в пять раз.

Российские власти, используя эмиссионное финансирование, фактически запускают «печатный станок» для покрытия бюджетных расходов.